国有粮食企业调研报告，国有粮食企业发展

作者:牛锐，张鹤庆，

关键词:农业；粮食企业；财务分析

企业的财务报表间接反映了企业的经营管理和业务状况，其中的财务数据可以为投资者提供重要的参考信息。以苏垦农业发展股份有限公司(江苏农垦发展股份有限公司)为例，通过分析其上市后2017年至2020年公开披露的财务报表数据，分析其盈利能力、偿债能力、运营能力和发展能力四大能力，从而洞察苏垦农业发展的财务状况和未来发展潜力，并根据财务数据分析背后的原因，给出其未来发展建议。

国有粮食企业是我国粮油储备和粮食安全的守护者。随着时代的发展和改革的深入，农业和粮食市场的竞争日益激烈，瞬息万变。国有粮食企业深化改革适应形势，但经营成本增加，利润减少空是不可逆转的趋势。许多学者认识到，国有粮食企业需要更加重视财务预算、财务控制和财务信息化等财务管理。财务管理是企业管理的重要组成部分，对企业的持续健康发展具有重要作用，能够促进企业经营活动的有序进行。因此，为了解决粮食企业的财务管理问题，重视并做好国有粮食企业的财务管理，学者们提出了许多建议，如加强预算执行、建立考核机制、改变传统落后的财务管理思维、建设高水平的财务团队、提高信息化管理水平等。然而，很少有学者直接从粮食企业的财务报表来分析其财务状况。以国有粮食上市企业江苏农垦发展股份有限公司为例，分析其上市后公开披露的财务报表数据、偿债能力、盈利能力、经营发展能力，并给出其未来发展建议。

1苏肯农业开发公司财务报表分析

苏垦农业发展，全称江苏农垦发展股份有限公司，成立于2011年，2012年改制，2017年上市。苏垦农业开发有限公司是集农业科技研发、农作物种植、良种繁育、农产品加工、商贸物流、农业社会化服务为一体，全产业链规模化的大型国有农业企业。其自营耕地面积超过120万亩，是中央农垦改革发展文件下发后全国农垦首家上市企业。

本文分析了苏垦农业开发有限公司2017-2020年四年的财务状况(见图1)。

2017年至2020年，苏垦农发总资产分别为661055.12万元、698541.73万元、805684.65万元、867045.55万元，逐年增长。2020年总资产是2017年的1.3倍，2020年总资产比2017年增加205990.43万元，总增长率为31.16%。这是因为在2017年之前，中国的农业生产方式还比较落后。为了提高生产效率，苏垦农业开发抓住机遇，发展大规模机械化种植农业。公司通过集体承包、土地流转进行现代农业生产；采用一体化生产模式，满足国民消费升级需求；实行“六统一”管理:“统一品种布局、农资供应、农业措施、机械作业、病虫害防治和产品购销，确保产品质量安全。2017年至2020年，苏垦农发负债总额分别为133，286.87万元、130，092.80万元、179，991.27万元、198，989.31万元。2020年债务总额是2017年的1.49倍，2020年债务总额比2017年增加65702.44万元，总增长率为49.29%。

2017年至2020年，苏垦农发营业收入分别为431，551.76万元、488，360.48万元、802，781.98万元、862.08万元。2020年营业总收入较2017年增加430，456.24万元，总增长率为99.75%。其中，2019年收入增长率为64.38%，原因是当年收购金太阳粮油有限公司，将其财务数据与乃仁苏垦农业发展合并报表合并，公司扩大农业社会化服务规模，大幅增加国外农资销售收入。2017年至2020年，苏垦农发营业利润分别为57714.6万元、65108.9万元、65778.8万元、75592.28万元，逐年增长。2020年营业利润是2017年的1.3倍，2020年营业利润比2017年增加17877.68万元，总增长率为30.98%。2017年至2020年净利润分别为56183.12万元、61360.64万元、61202.22万元和71163.35万元，增长缓慢。其中，2019年营业利润增速最低，仅为1.04%，而净利润甚至减少了158.42万元。这是由于当年稻麦最低收购价和政策拍卖底价的下降，以及粮食销售渠道的非多元化。公司大米、小麦等主营业务产品销售缓慢，销售价格受市场因素下调，销售收入大幅下降。但总的来说，它的管理在改善，稳中求进。

1.1偿付能力分析

偿债能力是判断企业是否具有偿还债务能力，反映其债务状况的分析指标。从表1中，我们可以分别分析苏垦农业发展的短期偿债能力和长期偿债能力。

短期偿债能力通过流动比率和速动比率来分析。数字越大，企业的短期偿债能力越强。从表1可以看出，Suken农业发展公司的流动比率和速动比率在2018年有所上升，但在2019年后有所下降。一般认为，流动比率和速动比率分别约为2和1，说明公司具有良好的偿债能力，因此苏垦农业发展公司偿债能力一般，流动比率和速动比率都较高。

长期偿债能力通过资产负债率和权益乘数进行分析。苏垦农业发展有限公司的资产负债率基本在20%左右，权益乘数在1.25左右，不高，说明长期偿债能力有待加强。总的来说，Suken农业发展短期和长期偿还债务的能力受到农业行业固有特点的限制。2019年虽呈下降趋势，但仍有良好的发展势头。

1.2盈利能力分析

盈利能力是企业获取利润的能力，通常表示为企业在一定时期内的收入额。通过分析企业的盈利能力，可以发现企业管理中存在的问题，从而进一步分析公司的利润率。

从表2可以看出，苏垦农业发展的净利润率从2017年的13.02%下降到2020年的8.26%，2019年最低仅为7.62%，表明其销售农产品的盈利能力逐渐下降。销售净利率的下降受不同年份、不同市场条件下农作物和农产品价格不同的影响。净资产收益率和总资产收益率保持在10%和8%左右，说明企业股东权益盈利能力保持在稳定水平，但也反映出苏垦农发上市四年来盈利能力并未得到增强。主要问题还是种植业行业限制，整体利润空小，利润率低。苏垦农业发展以全产业链优势走在行业前列，但仍需积极创新，以新技术和高产种子研发再次获取超额利润。

1.3运营能力分析

营运能力是指企业通过配置人力资源和生产资料，利用现有资源创造生产，从而为企业财务目标做出贡献的能力。它可以评价企业的资产周转程度，是企业经营能力的直接表现，也是企业偿债的根本保证。营运能力是在生产经营过程中，分析资产利用效率的能力，以及利用资源创造利润和收入的能力。如果一个企业能够利用较少的资源实现较高的收入和利润，就表明其经营能力越强。

从表3可以看出，苏垦农发的应收账款周转率在2019年大幅上升，但在2020年再次下降，这说明2017年至2019年收回销售资金的速度逐渐加快，2020年又有所放缓，增加了2020年坏账的可能性。存货周转率在保持整体稳定的同时也略有上升；2017-2020年总资产周转率呈小幅上升趋势，说明公司仍需提高存货、资产、资金的管理和利用水平。

1.4开发能力分析

企业的发展能力就是企业的成长能力。通过分析一个企业的发展能力，可以预测其未来的发展空 span和潜力。从主营业务收入增长率、净利润增长率、净资产增长率和总资产增长率四个指标分析了该企业的发展能力。

从表4可以看出，2018年，苏肯农业发展主营业务收入增速增长2.3倍，2019年增长4.89倍，2020年降至2017年水平。这说明2018年、2019年农产品销售收入将大幅增长，2020年销售形势不容乐观。2019年净利润增速出现负值，说明农产品销售价格和成本都较高，但净利润没有2018年增长快。2017年的净资产和总资产增速极高，是因为当年为了准备上市买了大量资产，后期两者都趋于稳定。综合来看，苏垦农业发展成果在2017-2020年四年间实现了稳定增长，说明苏垦农业发展未来发展潜力巨大，发展能力相对稳定。

2结论

苏垦农业发展作为江苏省规模和现代化水平领先的农业公司和商品粮生产基地，集农业科技研发、小麦、水稻、粮油等农产品规模化种植、加工、销售、商贸物流、农业社会化服务等为一体。，主要围绕现代农业，实施全产业链一体化管理。通过对苏垦农业发展2017年至2020年公开披露的财务报表进行分析，得出苏垦农业发展各项指标均保持在相对稳定的水平，总体趋势稳定向好。尽管农业行业存在固有的局限性，但其经营能力、偿债能力、盈利能力和发展能力仍有很大发展空，并提出以下建议:

2.1提高科技、信息化和数字化水平。

加大科技硬件、软件和人才的投入，提高集团全产业链的信息集成程度，降低成本，提高产品价值，提升集团各项业务和职能的管理水平，从而拓宽产品利润空真正实现“标准化生产、数字化管理、智能化监管、全程可追溯”。

2.2提高营销和电子商务水平

随着疫情的常态化，电商销售成为人们的主要购物渠道。闪送和同城生鲜电商大大缩短了买家拿货的时间和成本，同时也降低了卖家将产品投放到实体店的成本。因此，苏垦农发可以利用自身的产业整合优势，打开各电商平台的销售窗口，促进产品销售。